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二、 建筑钢材需求将放缓对于钢铁消费，最大的部分仍然是建筑房地产板块。从数据上看，下游房地产需求惯性较强，2018 年 1-10月份，全国房地产开发投资 99325 亿元，同比增长 9.7%，增速比 1-9 月份回落 0.2 个百分点。其中，住宅投资70370 亿元，增长 13.7%，增速回落 0.3 个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为 70.8%。；1-10 月份，房地产开发企业房屋施工面积 784425 万平方米，同比增长 4.3%，增速比 1-9 月份提高 0.4 个百分点。其中，住宅施工面积 542344 万平方米，增长 5.2%。房屋新开工面积 168754 万平方米，增长 16.3%，增速回落 0.1 个百分点。其中，住宅新开工面积 123875 万平方米，增长 19.0%。房屋竣工面积 57392 万平方米，下降 12.5%，降幅扩大 1.1 个百分点。其中，住宅竣工面积 40702 万平方米，下降 12.6%。

事实上，富贵鸟自踏上金融之路后，就一直在走下坡路。成立于1989年的富贵鸟曾一路高歌，直到1993年被称为“首届中国鞋王”，并且在1998年、2000年和2002年，皆获得“中国真皮鞋王”的称号。2013年，该公司在港交所主板挂牌上市。纵观其财务数据，2011年-2014年，富贵鸟整体营收和净利润均增长强劲，营业收入分别为20.37亿元、23.83亿元、29.19亿元和29.44亿元；净利润分别为3.1亿元、3.78亿元、5.19亿元和5.58亿元。虽然2014年业绩增速有所放缓，但依然处于增长状态。

3月31日，张玉龙团队再次发文，坚定A股牛市判断，建议继续提升仓位。而最新的研报称，在当前牛市第二阶段逐步开启的条件下，市场化改革政策的持续影响是牛市第二阶段的驱动力。发展直接融资是金融供给侧改革的重要内容，转融通制度的修订将进一步强化资本市场价值发现的功能，并购重组新规将增强服务实体经济的能力。

再次，上市公司要专注于提升业绩和严格规范运作。决定股价长期走势的最重要因素是公司的业绩，作为上市公司，要始终把搞好上市公司，持续不断地提升公司业绩作为永恒主题。上市公司的规范运作，是资本市场规范运作的重要方面，对于保证市场的规范性、公平性，提高投资者对市场的信心十分重要。希望我们所有的上市公司都严格规范运作，持续提高业绩。

表 3-2：2018 年国内房地产调控情况资料来源：Wind、方正中期研究院房地产在中国是周期之母，是政策调控的重要抓手。在 2015 年 1 季度大幅刺激之后，2016 年从 9 月 30 日晚间起至 10 月初，多个热点一二线城市先后发布新楼市调控政策，这标志着 2015 年“330”楼市新政以来全面宽松政策迎来拐点，房地产政策风向再次发生变化。对于钢材而言，下游房地产中长期需求增速将持续放缓。房地产开发资金来源数据显示，从 2016 年 3 月份开始，资金来源结构发生变化，个人按揭贷款加上定金预收款超过自筹，截至到 10 月，来自项目销售回款占总资金 46%，如果加上占用施工单位工程款超过 50%。整体而言，房地产部分由于来自金融机构资金支持力度放缓，而主要资金来源项目销售回款受房价以及房贷政策影响较大，因此一旦房地产政策变化，尤其是首付及贷款政策变化，将直接影响房地产后续开发资金，此外 2015至 2016 年，上市房企新增债务高达 8520 亿元，存量债务期限一般为 2 到 3 年，2018 年到期 3375 亿元。资金问题也将影响开发，进而影响上游钢材需求。

但京东这次100%收购翠宫饭店的股权及债权，目的可能并不是进军酒店业。第一太平戴维斯华北区市场研究部助理董事李想在接受界面新闻采访时分析称，京东收购翠宫饭店的目的性非常明确，即通过“酒改写”改造成为写字楼。对于一直在北京亦庄偏居一隅的京东而言，收购翠宫饭店是其进入互联网企业云集的海淀区的机会，有利于京东未来的人才招募与中小型互联网企业的孵化和并购。